香港交易所是世界上市值******的交易所之一，股票交易持續(xù)活躍，是企業(yè)上市集資的理想平臺。通過在香港上市，企業(yè)能夠獲得理想的估值水平、提升企業(yè)管治。目前，香港證券市場有主板和創(chuàng)業(yè)板兩個交易平臺。主板公司指那些在主板上市的公司；創(chuàng)業(yè)板公司指那些在創(chuàng)業(yè)板上市的公司。在創(chuàng)業(yè)板上市的證券代號為一個以“8”字為首的四位數(shù)字，有別于在主板上市的證券。下文重點分析香港創(chuàng)業(yè)板上市的要求。

香港創(chuàng)業(yè)板市場是主板市場以外的一個完全獨立的新的股票市場，與主板市場具有同等的地位，不是一個低于主板或與之配套的市場，在上市條件、交易方式、監(jiān)管方法和內容上都與主板市場有很大差別。其宗旨是為新興有增長潛力的企業(yè)提供一個籌集資金的渠道。從長遠來說，香港創(chuàng)業(yè)板目標是發(fā)展成為一個成功自主的市場——亞洲的NASDAQ。

香港創(chuàng)業(yè)板的市場特色與現(xiàn)有主板市場相比，創(chuàng)業(yè)板市場具有以下特色：以高增長公司為目標，注重公司增長潛力及業(yè)務前景；市場參與者須自律及自發(fā)地履行其責任；買者風險自負；適合有風險容量的投資者；以信息披露為本的監(jiān)管理念；要求保薦人具有高度專業(yè)水平及誠信度。

香港創(chuàng)業(yè)板上市條件
盈利測試：經(jīng)營業(yè)務有現(xiàn)金流入，申請發(fā)行時前兩年的營業(yè)現(xiàn)金流合計≥3000萬港元。
市值測試：>1.5億港元。
行業(yè)：與主板一致，但目前生物科技公司無綠色通道。
運營記錄：24個月運營記錄（如新設立的基礎建設項目公司、礦業(yè)公司或其他特殊情況可最多減免至12個月且豁免管理層的規(guī)定，但盈利測試不能豁免）。

業(yè)務
(1)一般須有24個月的活躍業(yè)務和須有活躍的主營業(yè)務；
(2)須從事單一業(yè)務，但允許有圍繞該單一業(yè)務的周邊業(yè)務活動；
(3)如經(jīng)營活躍業(yè)務的為發(fā)行人附屬公司，則發(fā)行人應控制該公司的董事會組成且持有該公司不低于50%的實際經(jīng)濟權益。

股東及持股要求
(1)上市時最少須有100名股東；最低公眾持股數(shù)量為已發(fā)行股本的25%，但如發(fā)行人的市值>100億港元，則最多可降低至15%；公眾股東持股的市值在申請發(fā)行時不得低于4500萬港元；公眾股東中持股量最高的三名股東合計持有比例不得超過公眾股東持股股份的50%；
(2)擁有權和控制權在申請發(fā)行的最近1年保持不變（目前仍不允許同股不同權）。

禁售規(guī)則
在上市時管理層股東及高持股量股東須合計持有不少于公司已發(fā)行股本的35%；管理層股東和持股比例少于1%的管理層股東的禁售期分別為12個月和6個月。

公司治理
(1)管理層：完善的三會制度；且管理層在申請發(fā)行時最近2年大致不變；
(2)至少三名獨董（其中2名應常居香港），且須占董事會人數(shù)的1/3；委任合資格會計師和監(jiān)察主任及設立審核委員會。

物業(yè)要求
(1)如發(fā)行人為物業(yè)公司，則應對其持有的大部分物業(yè)（無論是否已竣工）享有長期的所有權；
(2)如發(fā)行人的物業(yè)資產(chǎn)價值或盈利能力對發(fā)行人具有重要價值的，也滿足上述要求。

業(yè)務目標說明：須聲明整體業(yè)務目標，并解釋公司如何計劃于上市那一個財政年度的余下時間及其后兩個財政年度內達到該目標。

包銷商：在上市后至少兩個完整會計年度內持續(xù)聘用保薦人擔當顧問。
保薦人制度：如包銷商被交易所視為不具有相應的報銷能力的，交易所可拒絕發(fā)行人的上市申請。

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